Kebimbangan telah timbul dalam kalangan negara ASEAN mengenai potensi krisis fiskal di Indonesia pada masa hadapan. Amaran telah dikeluarkan susulan jumlah hutang yang kian meningkat dengan mendadak mengatasi pendapatan yang dijananya.
Menurut laporan terkini daripada Pejabat Penyelidikan Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO), nisbah hutang kerajaan Indonesia berbanding Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dijangka akan terus meningkat.
Laporan tersebut meramalkan bahawa nisbah ini boleh mencecah 42 peratus pada tahun 2029. Hal ini menandakan adanya kebimbangan terhadap keadaan kewangan Indonesia di masa hadapan.
Lonjakan hutang Indonesia yang dijangka meningkat sehingga 42 peratus daripada KDNK pada 2029 mencetuskan kebimbangan mengenai kestabilan fiskal masa depan negara. Menurut Laporan Perundingan Tahunan AMRO: Indonesia 2025, peningkatan hutang ini disebabkan oleh defisit imbangan utama yang semakin melebar dan kos pinjaman yang tinggi.
Pada masa yang sama, pendapatan negara didapati tidak stabil kerana pembatalan kenaikan kadar cukai PPN secara menyeluruh pada 2025.
Situasi ini membangkitkan kebimbangan yang serius kerana ia menunjukkan peningkatan perbelanjaan negara yang tidak disokong oleh kenaikan pendapatan. Gabungan ini dilihat sebagai isyarat bahaya terhadap kestabilan ekonomi negara dalam jangka masa sederhana hingga panjang.
Peningkatan hutang ini menimbulkan persoalan serius mengenai hala tuju pengurusan fiskal jangka sederhana di Indonesia. Keadaan ini menjadi lebih kritikal memandangkan persekitaran global yang semakin tidak menentu.
Ringkasnya, perbelanjaan kerajaan meningkat, tetapi pendapatan tidak sepadan. Gabungan ini boleh mengancam kestabilan fiskal jangka panjang negara.
Beberapa pakar ekonomi di rantau ini membandingkan corak peningkatan hutang Indonesia dengan tanda-tanda awal keruntuhan Sri Lanka pada tahun 2022.
Ketika itu, Sri Lanka mempunyai nisbah hutang kepada KDNK sebanyak 42 peratus pada tahun 2019, tetapi dua tahun kemudian negara itu muflis akibat lonjakan hutang, inflasi yang tinggi, dan krisis makanan.
Walaupun struktur ekonomi Indonesia dinilai lebih kukuh, tren perbelanjaan fiskal yang berlebihan dan kurangnya disiplin dalam pengurusan belanjawan dibimbangi boleh mencetuskan kesan domino yang serupa sekiranya tidak diperbetulkan segera.
Pemerintah Indonesia, melalui Menteri Koordinator Perekonomian Airlangga Hartarto, menegaskan bahawa negara ini sentiasa mematuhi had nisbah hutang yang ditetapkan dalam Undang-Undang Kewangan Negara.
Walaupun begitu, situasi ini telah menyebabkan pelaku pasaran, pelabur, dan agensi penarafan global kini memantau dengan lebih rapi hala tuju dasar fiskal Indonesia.
Tahun 2030 dianggap sebagai tahun penentu sama ada Indonesia mampu membuktikan kematangan dalam pengurusan belanjawan atau sebaliknya, menjadi contoh negara yang terperangkap dalam “middle-income trap” kerana kegagalan menguruskan hutang dengan baik.